Wall Street listo para la fiebre del oro de los nuevos ETF a medida que comienza la era de las acciones únicas
- Nueva generación de fondos para amplificar, invertir el rendimiento de la renta variable
- La SEC advierte sobre los riesgos a medida que los comerciantes diarios se tambalean por la volatilidad del mercado
Es posible que recién comience una nueva era de ETF para todo en Wall Street, aumentando una industria que ya cuenta con casi 3,000 productos y $ 6.2 billones en activos.
El mundo en auge de los fondos cotizados en bolsa está a punto de llenarse aún más después de que se lanzaron los primeros ETF de capital único el jueves, a pesar de un torrente de advertencias regulatorias sobre sus riesgos, mientras que los inversores minoristas todavía se están recuperando del colapso en las transacciones especulativas de cripto. a las acciones de memes.
Los ocho productos de AXS Investments parecen el comienzo de una próxima invasión de estrategias mejoradas que buscarán mejorar o invertir el rendimiento de empresas volátiles, incluidas Tesla Inc. , Nvidia Corp. y PayPal Holdings Inc. Otra alineación propuesta por Toroso Las ofertas de inversión se superponen a una estrategia de opciones alcista para aumentar los rendimientos.
En total, actualmente se planean al menos 85 ETF más, según documentos rastreados por Bloomberg, que cubren unas 37 empresas.
Eso es solo el comienzo. Con una guerra de tarifas interminable que lleva los costos de los ETF de seguimiento de índices a niveles mínimos, la llegada de productos de acciones únicas abre una vía lucrativa para los emisores, con operaciones apalancadas o inversas que rastrean a las principales empresas en juego.
En total, la Comisión de Bolsa y Valores puede haber puesto inadvertidamente nuevas herramientas de inversión en manos de los comerciantes diarios en un momento peligroso con el riesgo de recesión provocando mercados bajistas.
“Vamos a ver la compuerta completamente abierta con el lanzamiento de nuevos productos en este campo”, dijo Nate Geraci, presidente de The ETF Store, una firma de asesoría. “Así que creo que veremos a los emisores de ETF cubrir el mercado con todas las variedades de estos ETF: apalancamiento, inverso, superposición de opciones, lo que sea”.
Amrita Nandakumar, presidenta de Vident Investment Advisory , que ofrece servicios de gestión de activos a emisores, dijo que al menos cuatro clientes le han preguntado recientemente a su firma sobre fondos de acciones únicas.
“El nivel de interés se ha disparado, diría yo, en las últimas ocho semanas”, dijo.
Si bien los ETF apalancados e inversos han existido durante mucho tiempo en los EE. UU., algunos con un historial de explosión, apuntan a índices o fondos. Los nuevos productos de acciones individuales son potencialmente más volátiles ya que las acciones tienden a hacer movimientos más grandes.
El presidente de la SEC, Gary Gensler, dijo que los productos "presentan un riesgo particular" en una conferencia de prensa esta semana. La comisionada Caroline Crenshaw pidió a la agencia que adopte nuevas reglas que aborden los riesgos potenciales. Sin embargo, los productos de acciones únicas han podido cotizar en la lista en parte gracias a los cambios en las reglas en 2019 y 2020 que permiten el lanzamiento de ETF apalancados e inversos sin obtener primero la aprobación de la SEC.
Los productos de stock único, que no existían en los EE. UU. en ese momento, pueden haber sido una "consecuencia no deseada" de los cambios, dijo Nandakumar de Vident. "No esperaría que la SEC contemplara todas las posibles innovaciones de desarrollo de productos que podrían surgir".
El comisionado Crenshaw advirtió acerca de poner los ETF en manos de comerciantes minoristas en particular, y dijo que sería un desafío para los asesores de inversiones recomendar los productos mientras cumplen con sus deberes fiduciarios.
Greg Bassuk, director ejecutivo de AXS, ha sostenido que la suite de su empresa está orientada a "comerciantes activos y sofisticados".
Incluso entonces, está claro que atraerán a la multitud de comerciantes diarios.
“Puede ser más difícil poner en corto acciones para los inversores minoristas, por lo que tal vez esta sea una opción de menor riesgo y más fácil de ejecutar para los inversores minoristas”, dijo Chris Murphy, codirector de estrategia de derivados de Susquehanna International Group . "Una vez más, mis preocupaciones serían cuánto se comen el deslizamiento y el costo del ETF en una posición corta de, por ejemplo, Tesla".
El AXS TSLA Bear Daily (ticker TSLQ ) cobra un índice de gastos del 1,15 %, mientras que la tasa de préstamo al contado para las acciones de Tesla, una medida del costo de acortar las acciones, actualmente se encuentra cerca del 0,3 %, según datos compilados por Socios de S3 . Sin embargo, el atractivo de un ETF como TSLQ radica más en la conveniencia que en el costo, dijo James Seyffart de Bloomberg Intelligence.
“Si no tiene una cuenta de margen o incluso si la tiene, podría ser más fácil simplemente comprar TSLQ ”, dijo. “Haces clic en comprar y listo. Pero dudo que alguna institución vaya a usar algo como esto”.
Otra preocupación para los operadores novatos es que los tickers de los fondos de una sola acción son muy similares a los tickers de las propias acciones.
"Podría haber cierta confusión en el mercado donde los inversores minoristas compran accidentalmente la versión ETF de Frankenstein de las acciones individuales que realmente querían comprar", dijo Geraci de The ETF Store.
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